Dégradation de la note du Gabon à ‘CCC’ : des risques économiques accrus à l’horizon ?
La récente dégradation de la note de défaut émetteur du Gabon par Fitch Ratings, passant de « CCC+ » à « CCC », révèle des pressions financières et des incertitudes croissantes sur l’économie gabonaise. Cette révision souligne les tensions internes et externes qui impactent le pays, notamment la gestion des finances publiques, les arriérés de paiement et la dépendance excessive aux revenus du pétrole.
La récente dégradation de la note de défaut émetteur du Gabon par Fitch Ratings, passant de « CCC+ » à « CCC », révèle des pressions financières et des incertitudes croissantes sur l’économie gabonaise. © GabonReview (Montage)
Le Gabon, nation riche en ressources naturelles, notamment le pétrole, se trouve à un tournant critique. L’agence de notation financière Fitch Ratings a récemment abaissé la note de défaut émetteur (IDR) à long terme en devises étrangères du Gabon de « CCC+ » à « CCC ». Cette dégradation est un signal d’alarme concernant la stabilité financière et la soutenabilité de la dette du pays.
La note « CCC » indique une situation où le Gabon présente un risque de défaut élevé. Les agences de notation comme Fitch utilisent ce type de dégradation pour signaler que les pays avec une note aussi basse peuvent rencontrer des difficultés à honorer leurs dettes, ce qui rend leur emprunt sur les marchés internationaux plus coûteux et plus risqué.
Les raisons de cette dégradation
Plusieurs facteurs ont contribué à cette dégradation de la note. L’un des principaux éléments évoqués par Fitch est la pression accrue sur les liquidités publiques, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur du pays. Le Gabon peine à accéder aux marchés régionaux de la dette, principalement à cause d’une pénurie de financements de ses grands créanciers. Cela s’accompagne d’une augmentation des arriérés envers les créanciers et fournisseurs, un indicateur direct de la difficulté du pays à honorer ses engagements financiers à temps.
De plus, le marché de la dette régionale a connu une contraction notable de l’appétit des investisseurs pour les obligations gabonaises. La situation a été exacerbée par des défauts de paiement et une restructuration de la dette par la République du Congo, un autre membre de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique Centrale (Cemac), qui a entraîné une réduction de la confiance dans la région.
Fitch met également en avant les déficiences dans la gestion des finances publiques et la faible gouvernance comme des facteurs négatifs pour la note du Gabon. Le pays obtient un faible score de pertinence en matière de gouvernance, avec un classement sous le 50e percentile pour des critères clés comme la stabilité politique, l’état de droit, la lutte contre la corruption et la qualité institutionnelle. Cette instabilité institutionnelle pourrait compliquer davantage l’attrait des investisseurs et la capacité du gouvernement à mettre en œuvre des réformes économiques nécessaires.
Une économie sous pression
Les arriérés ont limité l’accès du Gabon à de nouveaux financements externes, une situation préoccupante pour un pays dont la croissance économique reste étroitement liée aux revenus du pétrole. La baisse des prix du pétrole, estimée à 70 USD/baril en 2025, impactera directement les recettes publiques, aggravant davantage la situation financière du pays. En conséquence, le Gabon doit faire face à des échéances de dette extérieure importantes, atteignant 3,7 % du PIB en 2025, ce qui augmente les risques d’une crise de liquidité si les paiements ne sont pas effectués à temps.
La politique budgétaire du Gabon s’est largement assouplie depuis le changement de régime en 2023, avec un accent mis sur des revendications sociales. Cela a entraîné une augmentation significative des dépenses publiques, notamment dans la fonction publique. Le pays fait face à un déficit budgétaire et à une augmentation des arriérés de paiement, affectant davantage la capacité du gouvernement à financer ses projets de développement.
Bien que le Gabon espère un programme d’aide du FMI en 2025 pour stabiliser la situation, les perspectives sont incertaines. Un tel programme nécessiterait probablement des réformes économiques drastiques et impopulaires dans un contexte politique volatile, ce qui pourrait ralentir le processus d’assainissement des finances publiques.
La dégradation de la note du Gabon par Fitch est un avertissement important pour le pays. Si les autorités gabonaises ne parviennent pas à maîtriser leurs arriérés, à stabiliser les finances publiques et à gérer efficacement leur dépendance aux hydrocarbures, le pays pourrait se retrouver dans une situation financière encore plus précaire. Le défi pour le Gabon est de restaurer la confiance des investisseurs et de parvenir à un équilibre budgétaire viable, tout en mettant en œuvre des réformes politiques et économiques cruciales.
